Si vous voulez devenir riche à un démarrage, Youd mieux poser ces questions avant d'accepter le travail Thumbs tout autour après Yext a annoncé un grand 27 millions de ronde de financement. Mais ces employés n'ont probablement aucune idée de ce que cela signifie pour leurs options d'achat d'actions. Daniel Goodman via Business Insider Lors du premier démarrage de Bryan Goldberg, Rapport de blanchiment, vendu pour plus de 200 millions, les employés ayant des options d'achat d'actions ont réagi de deux façons: Certaines réactions des gens étaient: Oh mon Dieu, c'est plus d'argent que je ne pourrais Ont imaginé, Goldberg précédemment dit Business Insider dans une interview sur la vente. Certaines personnes étaient comme, That's it Vous ne saviez jamais ce que ça allait être. Si vous êtes un employé à un démarrage pas un fondateur ou un investisseur et votre entreprise vous donne des actions, vous allez probablement se retrouver avec des actions ordinaires ou des options sur actions ordinaires. Actions ordinaires peuvent vous rendre riche si votre entreprise devient publique ou obtient acheté à un prix par action qui est nettement supérieur au prix d'exercice de vos options. Mais la plupart des employés ne réalisent pas que les détenteurs d'actions ordinaires ne sont payés du pot d'argent qui reste après les actionnaires privilégiés ont pris leur coupe. Et dans certains cas, les détenteurs d'actions ordinaires peuvent trouver que les actionnaires privilégiés ont été donnés tels bons termes que le stock commun est presque sans valeur, même si la société est vendue pour plus d'argent que les investisseurs mis en elle. Si vous posez quelques questions intelligentes avant d'accepter une offre, et après chaque série significative de nouveaux investissements, vous n'avez pas à être surpris par la valeur ou l'absence de vos options d'achat d'actions quand un démarrage sort. Nous avons demandé à un capital-risqueur actif de la ville de New York, qui siège au conseil d'administration d'un certain nombre de startups et rédige régulièrement des fiches de mandats, quelles questions les employés devraient poser à leurs employeurs. L'investisseur a demandé à ne pas être nommé, mais était heureux de partager l'intérieur scoop. Heres ce que les gens intelligents poser des questions sur leurs options d'achat d'actions: 1. Demandez combien d'équité vous sont offerts sur une base entièrement diluée. Parfois, les entreprises vont simplement vous dire le nombre d'actions que vous obtenez, ce qui est totalement sans signification parce que la société pourrait avoir un milliard d'actions, dit le capital-risqueur. Si je dis juste, vous allez obtenir 10 000 actions, il semble beaucoup, mais il peut en fait être une très petite quantité. Au lieu de cela, demandez quel pourcentage de la compagnie ces stock options représentent. Si vous posez des questions à ce sujet sur une base entièrement diluée, cela signifie que l'employeur devra tenir compte de tous les stocks que la société est obligée d'émettre à l'avenir, et pas seulement des actions déjà distribuées. Il prend également en compte la piscine entière option. Un pool d'options est un stock qui est mis de côté pour inciter les employés de démarrage. Une façon plus simple de poser la même question: Quel pourcentage de la société mes actions représentent réellement 2. Demandez combien de temps le pool d'options de l'entreprise durera et combien plus d'argent la société est susceptible de soulever, de sorte que vous savez si et quand votre propriété Pourrait se diluer. Chaque fois qu'une société émet de nouveaux stocks, les actionnaires actuels se diluent, ce qui signifie que le pourcentage de la société qu'ils possèdent diminue. Pendant de nombreuses années, avec beaucoup de nouveaux financements, un pourcentage de propriété qui a commencé à grande peut être dilué à un pourcentage faible (même si sa valeur peut avoir augmenté). Si l'entreprise que vous rejoindre est susceptible d'avoir besoin de soulever beaucoup plus d'argent au cours des prochaines années, donc, vous devez supposer que votre mise sera diluée considérablement avec le temps. Certaines sociétés augmentent également leurs réserves d'options sur une base annuelle, ce qui dilue également les actionnaires existants. D'autres mettent de côté une piscine assez grande pour durer quelques années. Les pools d'options peuvent être créés avant ou après l'investissement d'un investissement dans l'entreprise. Fred Wilson de Union Square Ventures aime demander des pools d'options pré-investissement (pré-investissement) qui sont assez grands pour financer les besoins d'embauche et de fidélisation de la société jusqu'au prochain financement. L'investisseur dont nous avons parlé a expliqué comment les pools d'options sont souvent créés par les investisseurs et les entrepreneurs ensemble: L'idée est, si je vais investir dans votre entreprise, alors nous sommes tous les deux d'accord: Si allaient aller d'ici à là, allaient avoir Pour embaucher ce nombre de personnes. Donc, laissez créer un budget équité. Je pense que je vais devoir donner probablement 10, 15 pour cent de la société pour y arriver. C'est la piscine option. 3. Ensuite, vous devriez savoir combien d'argent la société a soulevé et à quelles conditions. Quand une entreprise augmente des millions de dollars, il semble vraiment cool. Mais ce n'est pas de l'argent gratuit, et il arrive souvent avec des conditions qui peuvent affecter vos options d'achat d'actions. Si Im un employé de rejoindre une entreprise, ce que je veux entendre, c'est que vous havent soulevé beaucoup d'argent et ses actions privilégiées droites, dit l'investisseur. Le type le plus commun d'investissement se présente sous forme de stock privilégié, ce qui est bon pour les employés et les entrepreneurs. Mais il ya différentes saveurs de stock préféré. Et la valeur ultime de vos options d'achat d'actions dépendra du type de votre entreprise a émis. Voici les types les plus courants de stock préféré. Straight preferred Dans une sortie, les détenteurs d'actions privilégiées sont payés avant que les détenteurs d'actions ordinaires (employés) obtiennent un sou. L'argent pour le préféré va directement dans les poches des capital-risqueurs. L'investisseur nous donne un exemple: si j'investis 7 millions dans votre entreprise, et que vous vendez pour 10 millions, les 7 premiers millions à sortir vont à préféré et le reste à des actions ordinaires. Si le démarrage se vend pour quelque chose au-dessus du prix de conversion (généralement l'évaluation post-money de la ronde) qui signifie un actionnaire privilégié droit obtiendra tout pourcentage de la société qu'ils possèdent. Participant préféré Participant préféré vient avec un ensemble de termes qui augmentent le montant d'argent que les porteurs privilégiés recevront pour chaque action dans un événement de liquidation. Les actions privilégiées participantes placent un dividende sur les actions privilégiées, ce qui empiète sur les actions ordinaires lorsqu'un démarrage se termine. Les investisseurs ayant des participations privilégiées récupèrent leur argent au cours d'un événement de liquidation (tout comme les porteurs d'actions privilégiées), plus un dividende prédéterminé. Les actions privilégiées participantes sont habituellement offertes lorsqu'un investisseur ne croit pas que la société vaut autant que les fondateurs croient qu'il est ainsi qu'ils acceptent d'investir afin de défier la société de grandir suffisamment pour justifier et éclipser les conditions de la participation préférée - Détenteurs d'actions. Le résultat net avec la participation préférée est que, une fois les détenteurs préférés ont été payés, il y aura moins de prix d'achat restant pour les actionnaires ordinaires (c'est-à-dire vous). Préférence de liquidation multiple Il s'agit d'un autre type de terme qui peut aider les détenteurs préférés et détenteurs d'actions ordinaires. Contrairement aux actions privilégiées droites, qui paient le même prix par action que les actions ordinaires dans une transaction supérieure au prix auquel la préférence a été émise, une préférence de liquidation multiple garantit que les porteurs privilégiés obtiendront un rendement sur leur placement. Pour utiliser l'exemple initial, au lieu d'investir 7 millions de dollars investis en leur revenant en cas de vente, une préférence de liquidation 3X promettrait aux détenteurs privilégiés obtenir les 21 premiers millions d'une vente. Si la société a vendu pour 25 millions, en d'autres termes, les détenteurs privilégiés serait obtenir 21 millions, et les actionnaires ordinaires devraient diviser 4 millions. Une préférence de liquidation multiple n'est pas très courante, sauf si un démarrage a lutté et les investisseurs exigent une plus grande prime pour le risque qu'ils prennent. Notre investisseur estime que 70 de toutes les start-ups avec capital de risque ont des actions privilégiées directes, tandis qu'une trentaine ont une certaine structure sur le stock privilégié. Hedge funds, dit cette personne, aiment souvent offrir de grandes valorisations pour les actions privilégiées participantes. À moins qu'ils soient exceptionnellement confiants dans leurs affaires, les entrepreneurs devraient se méfier des promesses telles que, je veux juste participer préféré et il disparaîtra à la liquidation 3x, mais je vais investir à une valeur d'un milliard de dollars. Dans ce scénario, les investisseurs croient évidemment que la société n'arrivera pas à cette évaluation dans ce cas, ils obtiennent 3X leur dos d'argent, et peuvent effacer les détenteurs d'actions ordinaires. 4. Combien, le cas échéant, la dette a la société a soulevé. La dette peut venir sous la forme de dette de risque ou un billet convertible. Il est important pour les employés de savoir combien de dette il ya dans l'entreprise, car cela devra être payé aux investisseurs avant qu'un employé voit un sou d'une sortie. La dette et un billet convertible sont courants dans les compagnies qui font extrêmement bien, ou sont extrêmement troublées. Les deux permettent aux entrepreneurs de reporter la tarification de leur entreprise jusqu'à ce que leurs entreprises ont des évaluations plus élevées. Voici les occurrences et définitions courantes: Dette Il s'agit d'un prêt d'investisseurs et la société doit le rembourser. Parfois, les entreprises élever une petite quantité de dette de risque, qui peut être utilisé pour beaucoup d'objectifs, mais le but le plus commun est d'étendre leur piste afin qu'ils puissent obtenir une évaluation plus élevée dans la prochaine ronde, dit l'investisseur. Note convertible Il s'agit de la dette qui est conçu pour convertir en actions à une date ultérieure et le cours de l'action plus élevé. Si un démarrage a soulevé à la fois la dette et un billet convertible, il peut être nécessaire d'avoir une discussion entre les investisseurs et les fondateurs pour déterminer qui est payé en premier dans le cas d'une sortie. 5. Si la société a soulevé un tas de dettes, vous devriez demander comment les modalités de paiement fonctionnent en cas de vente. Si vous êtes à une entreprise qui a soulevé beaucoup d'argent, et vous savez les termes sont quelque chose d'autre que les actions privilégiées droites, vous devriez poser cette question. Vous devriez demander exactement à quel prix de vente (ou évaluation) vos options d'achat d'actions commencent à être dans l'argent, en gardant à l'esprit que la dette, les billets convertibles, et la structure sur le stock préféré affectera ce prix. Si vous voulez devenir riche à un démarrage, Youd mieux poser ces questions avant d'accepter les options JobStock pour Dummies Cheat Sheet Si les options d'achat d'actions font partie De votre forfait d'indemnisation 8212 ou pourrait être à un nouvel emploi 8212 vous, en tant qu'investisseur, devrait poser quelques questions sur le plan d'options de la société 8217s afin que vous sachiez ce que 8217s ce qui va po Et parce que la valeur de vos options sont liés à la façon dont Mal) une entreprise est gérée, vous pouvez bénéficier en connaissant les signes que vos valeurs de stock peut être en hausse ou glissant vers le bas. L'Internet offre un site Web ou deux qui peuvent vous aider à augmenter vos connaissances sur les options d'achat d'actions en général et les perspectives de votre société en particulier. Questions à poser avant d'accepter une offre d'emploi avec des options sur actions Votre nouveau poste potentiel comprend des options d'achat d'actions dans le cadre de votre programme de rémunération. Avant que vous supposiez qu'avoir un intérêt financier dans votre nouvelle entreprise est automatiquement une bonne chose, demandez à votre nouvel employeur ces questions: Une grande question catch-all: Combien d'actions Quel est le prix d'exercice Et quel est le calendrier d'acquisition Quelle sorte de stock Options 8212 incitatif, non qualifié ou une combinaison des deux Puis-je s'il vous plaît voir un exemplaire de la convention d'options d'achat d'actions que I8217ll être invité à signer Puis-je aussi s'il vous plaît voir une copie de la société 8217s plan d'options de stock document Avez - Le plan d'options d'achat d'actions au cours des 12 à 18 derniers mois (si vous envisagez une société avant leur premier appel public à l'épargne, ou introduction en bourse) Quelle est la date ou le calendrier actuellement planifié pour un IPO Quel pourcentage de la société 8217s propriété totale les actions sur mon stock Quand est-ce que je peux prochainement m'attendre à recevoir une autre subvention d'option d'achat d'actions, et dans quelles circonstances (Une subvention annuelle Lorsque I8217m promu Comme un bonus Mérite-basé) (Si vous considérez une compagnie qui est déjà publiquement échangé) Quelle a été la stabilité des employés Qui ont de grandes options d'achat d'actions 8212 ont plus séjourné ou déplacé sur Y at-il des incidences fiscales à l'heure actuelle pour mon option d'achat d'actions signes de la valeur de vos options d'achat pourrait être en difficulté Vous ne pensez pas à vos options d'achat d'actions et leur valeur très souvent, Mais les indicateurs de la liste suivante méritent d'être attentifs. Si la société est mal gérée, la valeur de vos options d'achat d'actions peut baisser. Suivez ces signes de baisse de la valeur de l'option d'achat d'actions et agissez en conséquence: Une équipe de gestion de porte tournante Un conseil d'administration désintéressé des amis et des investisseurs Un grand saut dans les taux de roulement Syndrome des verres roses Haut niveau d'insatisfaction des clients Infrastructure Communication inconsistante de la direction Intervention ouverte des employés au sujet du départ Un sentiment général de panique Signale la valeur de vos options d'achat d'actions pourrait croître La valeur de vos options d'achat d'actions peut fluctuer et souvent la valeur est directement liée à la façon dont l'entreprise est gérée. Les qualités de la liste qui suit sont des signes que vos options d'achat d'actions peuvent être de plus en plus de valeur: Une entreprise en croissance constante Une équipe de direction hautement qualifiée et motivée Un conseil d'administration actif et intéressé Faibles taux de rotation des employés Une infrastructure solide et fonctionnelle Des programmes de formation complets pour les nouveaux employés Sites Web sur les options sur actions Si une partie de votre programme de rémunération comprend des options d'achat d'actions, consultez les liens vers les sites Web de la liste suivante. Ces sites Web offrent des informations d'investissement sur les plans d'actionnariat salarié et beaucoup de liens vers d'autres informations sur stock options. If vous travaillez pour un démarrage comme Fab ou Foursquare, vous devez vous poser cette question Lorsque vous travaillez pour un démarrage technologique qui a soulevé Beaucoup d'argent, mais a un avenir incertain, vous en tant qu'employé avec des options d'achat d'actions devrait vous demander: Si la société obtient acheté ou va public, vais-je faire de l'argent Lorsque Facebook est devenu public, il a produit un million millionnaires rapportés. Mais plus souvent, les startups sortent pour des montants minimes ou pas du tout, et les employés découvrent que le stock qu'ils ont été détenant est sans valeur. Les employés en début de démarrage reçoivent généralement des actions ordinaires ou des options sur actions ordinaires. Actions ordinaires peuvent vous rendre riche si votre entreprise devient publique ou obtient acheté à un multiple élevé à son évaluation officielle. Mais la plupart des employés ne réalisent pas que les détenteurs d'actions ordinaires ne sont payés du pot d'argent qui reste après les actionnaires privilégiés ont pris leur coupe et dans certains cas, les détenteurs d'actions ordinaires peuvent trouver leur pieu a été crammed à ce jour par le stock préféré que son Presque sans valeur, même si la société est vendue pour plus d'argent que les investisseurs mis en elle. Toute entreprise qui a soulevé une grande quantité de capitaux propres d'investissement ou de la dette, en particulier dans les rounds successifs, risque de cramming la valeur des actions ordinaires des employés. Nous avons discuté avec un investisseur de capital-risque sur les types d'options d'achat d'actions que les employés de démarrage devraient poser à leurs PDG. La conversation s'est déplacée à la scène de démarrage de New York, où Fab et Foursquare sont de bonnes études de cas. Foursquare, par exemple, a soulevé 121 millions d'euros, dont 20 millions de dette. Il faudra probablement quitter à un multiple énorme de cette somme pour chaque employé unique avec options d'achat d'actions pour sentir l'avantage. De même, Fab a soulevé 336 millions dans une série de rondes. Considérant le démarrage a mis à pied plus de la moitié de son personnel au cours de la dernière année, les termes les plus récents probablement werent favorables pour les stock-options d'exploitation des employés. Je pense qu'il y a des gens formidables probablement dans Foursquare et Fab qui peuvent être dans pour une surprise dure quand theres un bon résultat, 100400 million. Mais tout l'argent va probablement à la dette et les détenteurs d'actions privilégiées par opposition à eux, notre VC dit. Fab a refusé de commenter cette histoire. Foursquare qui a une situation extrêmement différente de Fab wouldnt partager les détails de ses termes, mais a dit que les employés sont encouragés à poser ces sortes de questions à des réunions hebdomadaires tout-mains. Voici ce que le VC, qui a demandé à rester anonyme, pense que ces employés devraient demander. 1. Combien d'actions avez-vous soulevées, combien de dettes avez-vous soulevé, et à quelles conditions Quelle est la pile de préférences totales Cela vous aidera à savoir quand votre stock, qui sera généralement stock commun, va commencer à devenir significatif. Vous essayez essentiellement de savoir combien de structure ou de stock préférentiel d'une entreprise a suspendu au-dessus de sa tête, et combien d'autres personnes seront payées dans une sortie avant vous. Il ya des termes fondateurs peuvent mettre en place tout en recueillant des fonds pour protéger l'intérêt des employés importants. Par exemple, il ya parfois une équité carve out, ce qui garantit essentiellement que le stock pour les cadres de démarrage sélectionnés et les employés est mis sur le dessus de la pile d'équité, d'être payés après la dette, mais avant le stock privilégié. Ses startups possibles comme Fab ou Foursquare pensé à demander cela à des investisseurs, mais son quelque dirigeants il peut vouloir s'enquérir. 2. Comment fonctionne la structure de paiement En d'autres termes, si une entreprise comme Fab ou Foursquare a acquis pour une somme forfaitaire, à quel prix les actions ordinaires sont touchés Sont vos options une priorité dans le cas d'une sortie Ne pas avoir peur Demander quelque chose de spécifique, comme, Si notre entreprise obtient acquise pour 200 millions avec l'investissement actuel en elle, combien de cela va à la commune L'investisseur explique: Ensuite, vous pouvez voir, OK c'est super. Je pense que cette entreprise devrait valoir plus de 200 millions d'euros, et à 400 millions de dollars, c'est un gros gain pour moi. Ou, c'est fou. Cette entreprise doit valoir plus de 800 millions de dollars pour que je fasse quelque chose de significatif. 3. Si vous êtes en mesure de négocier, demandez une offre spéciale sur vos options. Puisque la dette et les préférences sont payés en premier, les cadres recrutés dans une entreprise peuvent vouloir voir s'ils peuvent élaborer un accord spécial où leur stock se déplace au sommet de la pile de paiement pendant une sortie, au-dessous de la dette et au-dessus de toute structure ou préféré Stock de la société a accepté. Les cadres supérieurs qui ont été autour du bloc quelques fois peut dire quelque chose comme, Im heureux de se joindre, mais je veux m'assurer Im Im pas au fond, le VC explique. Je veux une partie de mes capitaux propres à sortir en premier, ou peut-être après la dette. Je veux juste m'assurer que cela vaudra mon temps. 4. Posez toutes les questions ci-dessus en tout temps theres une ronde significative de financement. S'il y a un grand rond des capitaux propres ou beaucoup de dette a levé, l'investisseur se sent juste de demander à votre employeur ces types de questions. Surtout si vous savez que la ronde a été soulevée alors que la société était en difficulté. Les employeurs n'ont pas techniquement à répondre à ces questions, mais s'ils ne sont pas disposés à vous donner des réponses droites, vous avez le droit de se méfier. Donc, ce sont Foursquares et Fabs termes, exactement Nous ne savons pas Fab parce que la société a refusé de commentaire. Mais son PDG Jason Goldberg a récemment écrit un billet de blog sur pourquoi ses employés continuent d'être motivés. Vous voulez savoir ce qu'il faut pour tourner autour d'une entreprise et la reconstruire Il a écrit. Fab est l'un des seuls endroits dans le monde que vous pouvez obtenir ce genre d'expérience. Il n'a rien mentionné sur les options d'achat d'actions. Voici ce que Foursquare nous a dit: Nous étions très ouverts avec nos employés sur la position de l'entreprise, a déclaré Brendan Lewis, porte-parole de Foursquare, à Business Insider par courriel. Cela signifie des choses comme la croissance des revenus (qui est en hausse de 600 2012-2013 et 500 T1 2013-Q1-2014), les termes de notre récente augmentation de fonds (ronde de la dette convertible en avril et les séries D en décembre et janvier) et que chaque moyen pour L'employé individuel. En outre, les employés sont encouragés et posent régulièrement des questions de gestion à propos de ces questions lors de réunions d'entreprise, de nos heures de bureau hebdomadaires où chaque cadre est disponible pour des réunions sur n'importe quel sujet et de réunions spéciales 1: 1. Si vous travaillez pour un démarrage comme Fab ou Foursquare, vous devez vous poser cette question
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